房企资金压力加剧 2012年何时买房最合适

    2012年的楼市在调控力度不见放松的前提下，基调还是观望。但是，因为将要面临更加巨大的资金压力，开发商将不得不升级优惠措施，而2012年春末夏初和“十·一”黄金周前后，刚需可寻找合适的机会出手。

    对于刚性需求来说，2012年可重点关注5月、10月两个时间节点。

    在刚刚过去的一年里，包括北京上海等在内的一线城市楼市在极为冷清的环境下度过了艰难的一年。就2012年来说，行情转暖的可能性几乎不存在。因此可以初步断定，2012年楼市虽然不太可能复制2011年的行情，但在市场环境并未出现改变的前提下，还是会走出相似的行情。

    2012房企资金压力加剧

    开发商资金短缺的境况会变得越来越严峻。

    根据万得资讯监测数据显示，在2011年三季末，所有141家上市房企的货币资金总额为2123.44亿元，相较在此之前一直维持不变的2200亿元的水平，出现下滑迹象。本刊在当时就曾指出，由于货币资金数量的下滑，导致开发商资金周转状况变得有些晦涩起来。本刊当时还注意到，由于上市房企的有息负债总额和一年内到期有息负债总额均出现不同程度的增加，资金链状况在不断恶化。

    不过，始于2011年10月底的降价促销现象并未进一步扩大。在随后近四个月的时间里，采取降价促销的开发商仅中海[简介 最新动态]、万科[简介 最新动态]、龙湖[简介 最新动态]、绿地、星河湾[最新消息 价格 户型 点评]等知名开发商，而大多数开发商仍然采取观望态势，这又是为何？其中一个最主要的原因在于除了银行贷款之外，包括房地产信托、私募等在内的负债还没有到期，尚未被火烧到眉毛的开发商虽然有些着急，但对资金的渴求程度并不高。

    近日，绿城在一周之内卖出五个子项目，证大也退出了“外滩地王”项目，这都在表明，随着时间的推移，随着资金链紧张程度的加剧，开发商的日子已经变得更为艰难。而雪上加霜的是，将于2012年年中到期的部分负债无疑会使得紧张程度放大。

    世联地产董事长陈劲松在某营销论坛上分析指出，除银行贷款之外的负债主要包括离岸的私募债、信托、房地产基金和民间借贷。而目前可以确定的是，包括2010年年中发行的两年期离岸私募债和自2010年以来陆续发行的信托，都将于2012年年中到2013年陆续到期。其中，离岸私募债务涉及项目1000余个，房地产信托总额达7.6万亿元，其中有三分之二投向了房地产业。

 
    根据中国指数研究院提供的市场监测数据显示，京、沪、穗、深等一线城市商品房交易量同比下滑幅度在10%～20%不等；二线城市中，虽然苏州、昆明等交易量较2010年有所回升，但大多数城市仍然下滑，如杭州、南京在内的主要二线城市交易量同比下滑幅度达到了20%以上(具体可见表)。

    中国指数研究院相关人士分析指出，2012年楼市可能陷入深度博弈。预计在 2012年上半年，调控效果将进一步显现，需求仍将被抑制，一线城市及重点二线城市受政策影响的程度仍将扩大。而过去两年新开工项目将入市，推动库存量的进一步上升和房价下行；保障房建设力度将持续加大，规模迅速增加；房地产企业资金压力短期内还将不断增加，货币政策微调也难以很快缓解这一资金压力。

    表 2011年部分主要城市商品房交易量变化表

  数据来源：CREIS中指数据

    标杆企业主导市场

    2012年，市场仍然由标杆房企主导。

    近日，中国指数研究院公布了2011年度中国房地产销售额百亿企业榜单，根据这份名单记者发现，排在前列的房企，无一例外均对价格策略进行了调整，恒大、万科、中海、远洋等是2011年进行价格调[最新消息 价格 户型 点评]整最早的开发商，成为行业最大的赢家[最新消息 价格 户型 点评]；龙湖、绿地也及时做出了调整，所以也交出了不错的“成绩单”。

    而面对比2011年更为严峻的市场形势，本刊认为标杆房企将会采取更为主动激进的方式，以占据有利位置。在限购不放松的前提下，包括万科、恒大等讲究资金快速周转的企业，极有可能不会有耐心等到第一个销售旺季的来临，春季之后便会果断出手。其实早在2008年，万科就曾经率先采用降价策略，刮起一股降价旋风。