房企上市一条艰难之路 河南房企随潮重启IPO

    在张保盈看来，房地产与资本联姻是必然之选。“一方面，土地交易实行招拍挂、银行严格放贷这两项政策的影响非常大，开发企业想单纯靠自有资金发展已经很难再在市场上取得竞争优势，所以必须与资本市场结合；另一方面，资本市场呈几何倍数的财富积聚效应是最吸引人的，无数个关于房地产企业的资本神话都从这里诞生，这是其他任何一个行业所没有的。”

    一位正在密切关注房企上市的老总告诉记者，公司目前也有借壳上市的打算。“目前房企想在国内资本市场IPO很难，借壳相对简单，虽然暗藏着一些风险，但企业的融资成本降低了。因此，与资本结合，是所有希望获得竞争优势地位的房企今后的必然选择。”不过，张保盈也同时透露，由于政策上的限制，房地产企业上市相对较难，从上市的过程来看，企业至少要用一年甚至更长的时间。“2007年，市场非常好，虽然经过了艰难的努力，但河南还是有3家企业被拒绝上市。”

    张保盈说，对于房地产企业来说，要上市，必须做好几个方面的充分准备。首先，公司主业必须突出。其次，公司要有足够强的盈利能力。再次，资产负债率要保持在50%~70%。“高于70%，则会被怀疑上市风险过大而被拒绝；低于50%，则会被看做自有资金充足而不需要上市。在这一点上，大型房地产企业比较占优势。”

    张保盈认为，由于房企不是“成长型”企业，它的业绩受政策和购房者等多重因素的制约，因此上市还是一条艰难之路。